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Photo du rédacteurLes Pieds dans l'Or

Les conséquences du cours de l'Or lors des crises financières 



Il ne s’agit pas ici d’évoquer des chiffres, mais de constater que le métal jaune ne souffre d’aucune concurrence pour le rôle de valeur refuge. De l’Égypte ancienne aux empires modernes, l’or a traversé tous les âges, non seulement comme monnaie d’échange, mais aussi comme symbole de pouvoir et de prestige. En effet, outre son intérêt esthétique, l’or est l’un des rares actifs qui ne peut être produit à volonté, à la différence d’autres formes de monnaie. Un atout indéniable qui a su contribuer à sa popularité à travers les siècles, et qui le préserve de la dévaluation courante de la monnaie !


Qu’est-ce qu’une valeur refuge ?

C’est un actif dont la valeur est stable, voire grimpante, caractérisé par une forte stabilité lors de son acquisition, contrairement aux actifs volatiles. C’est notamment le cas de l’or, réputé pour son cours stable, avec parfois une tendance ascendante à court-terme lorsque les marchés boursiers mondiaux décrochent. On observe depuis 2005 une hausse significative du cours de l’or, qui s’est accentuée lors des crises économiques de 2008 et de 2020. 


Pourquoi l’or parvient-il à décoller lorsque tout s’effondre ?

Il faut d’abord savoir que l’or ne génère aucun intérêt, ne produit aucun revenu, mais il est bien réel. Cette caractéristique produit un effet psychologique rassurant chez les investisseurs, surtout lors de crises financières. L’épargnant bénéficie d’une sûreté réelle liée à la propriété de l’actif. 


Historiquement, le prix de l'or a d’ailleurs souvent augmenté pendant les périodes de récession économique ou de crise financière. Lorsque les marchés boursiers s'effondrent ou que l'inflation augmente, les investisseurs cherchent des moyens de protéger leur capital, et l'or est généralement leur choix de prédilection.

Inversement, lorsque les économies sont en plein essor et que les marchés boursiers affichent des rendements élevés, l'attrait de l'or peut diminuer. Les investisseurs sont plus enclins à rechercher des actifs à haut rendement plutôt qu'à se protéger contre la volatilité.


Au début des années 1980, le second choc pétrolier et l’invasion soviétique en Afghanistan font monter les périls économiques et stratégiques. L’or, de nouveau, s’envole. Il voit son cours atteindre 850 dollars l’once (622 €), soit une multiplication par 20 en quelques années seulement.


Cette flambée va « alimenter la légende de l’or “valeur refuge”, à tel point qu’il est devenu synonyme de sécurité et aussi de rendement élevé », rappelait en 2020 l’économiste Marc Touati dans le magazine Capital.


Durant la période suivante, du milieu des années 1980 au début des années 2000, le cours de l’or s’assagit, tournant le plus souvent autour de 400 dollars (312 €) l’once. Mais il va retrouver des couleurs lors de la crise financière qui débute en 2008. Avec le spectre d’une faillite totale du système bancaire, l’or éblouit de nouveau ceux qui cherchent un placement refuge. Et le cours du métal précieux recommence à s’envoler. Il atteint 700 € l’once en 2009 et culminera vers 1 330 € l’once en 2011.

Le système bancaire ayant finalement résisté, l’or perd un peu de son éclat. Jusqu’à ce qu’un virus venu de Chine fasse à nouveau craindre le pire. L’épidémie de COVID-19 puis les tensions commerciales entre la Chine et les États-Unis vont nourrir l’appétit pour le métal précieux. L’once va alors atteindre des prix records de plus de 2 000 dollars (1 708 €) en 2020.


Depuis, l’or avait connu des périodes d’accalmie et de vifs rebonds (en 2022 ou au printemps 2023). L’inflation persistante installant le métal doré à des niveaux élevés.


Pourquoi l’or est-il considéré comme un tel rempart contre l’inflation ?

Contrairement à la monnaie classique (fiduciaire), la quantité d’or sur Terre est limitée, ce qui en fait sa rareté inhérente et cela le protège des dévaluations massives.

De plus, l’or sert depuis des millénaires de mesure de valeur. En effet, même si le coût des biens et des services augmente, le poids de l’or nécessaire pour acheter ces biens reste relativement stable sur le long terme.

Enfin, la demande en or est croissante en période d’inflation, lorsque les investisseurs anticipent ou observent une inflation élevée, beaucoup se tournent vers l'or comme moyen de préserver leur pouvoir d'achat.


Pourquoi les banques centrales détiennent-elles autant d'or ?

En détenant de l'or, les banques centrales montrent qu'elles ont une réserve de valeur tangible, renforçant ainsi la confiance dans la monnaie qu'elles émettent. Elles cherchent également comme tout investisseur à diversifier leurs réserves pour minimiser les risques. L'or, n'étant pas corrélé aux actifs financiers traditionnels.

En période de crise économique ou financière, il conserve généralement sa valeur, voire l'augmente.

Au-delà de simplement détenir de l'or, certaines banques centrales utilisent l’or comme outil pour stabiliser leur monnaie. En effet, lorsqu'une monnaie est sous pression à la baisse, une banque centrale peut vendre une partie de ses réserves d'or pour acheter sa propre monnaie pour la renforcer.


L’or est par ailleurs un enjeu politique pour les banques centrales. Récemment, avec la montée de la dédollarisation, les banques centrales se tournent vers l’achat d’or. En 2023, les institutions les plus importantes du monde, avec la Chine en tête, auraient acheté jusqu'à 800 tonnes d’or, soit une hausse de 14% par rapport à l’année précédente. Qu’en sera-t-il sur l’année 2024 ? Nous le saurons bientôt. Force est de constater que si les gouvernements investissent de plus en plus chaque année dans le métal jaune, c’est que l’intérêt est présent et que les pertes sont inexistantes.


Pour finir, l’or est reconnu internationalement, ce qui en fait un atout important pour toute institution financière. Selon l’expert financier James Rickards, "l'or n'est pas une marchandise, c'est de l'argent". Un point de vue partagé par de nombreux acteurs du monde financier comme le Dr. Paul Fisher de la Banque d'Angleterre, qui décrit l'or comme "la forme ultime de liquidité", reconnaissant son rôle unique dans le système monétaire mondial.


L'or est le révélateur des tendances économiques mondial


Les fluctuations du prix de l'or peuvent donc souvent anticiper ou refléter des mouvements dans l'économie mondiale.


Sommairement, pourquoi choisir d’investir dans l’or ? Pour sa stabilité, car l'or a une valeur intrinsèque qui ne peut être érodée par l'inflation ou la dévaluation monétaire, ce qui en fait un excellent rempart contre les pertes en période d'incertitude économique. Pour se protéger contre l’inflation mondiale qui nous touche peu à peu, puisque comme mentionné précédemment, l'or est généralement considéré comme une couverture contre l'inflation, protégeant ainsi le pouvoir d'achat de l'investisseur. Et pour finir surtout pour son rendement non corrélé aux marchés financiers mondiaux. Ainsi, lorsque les actions chutent, l'or peut soit rester stable, soit augmenter.


Historique du cours de l'Or

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